AI基金前海开源沪港深乐享生活（004320）披露2025年四季报，第四季度基金利润1.44亿元，加权平均基金份额本期利润0.9242元。报告期内，基金净值增长率为33.05%，截至四季度末，基金规模为13.74亿元。

该基金属于灵活配置型基金。截至1月15日，单位净值为3.373元。基金经理是魏淳和梁策。

基金管理人在四季报中表示，展望 2026 年，我们认为光通信和液冷仍然是现在全球 AI 基础设施领域潜在超额回报较高的领域，主要依据是：1）我们认为 scale up 网络的规模在继续扩大，它极大概率会从柜内互联拓展至跨机柜互联，而铜的传输距离约束导致其难以满足跨机柜互联的性能需求，这会促使 scale up 网络开始广泛使用光通信，其形式或以 NPO/CPO 为主，我们认为这一变化或在 2026 年得到确认。因为 scale up 网络的带宽是 scale out 网络的数倍，这一技术趋势会推动光通信占整个 AI 基础设施投资的比例上行，进而推动光通信行业的盈利预期和估值水平继续上行；2）我们认为在可插拔光模块的需求总量持续增长，以及NPO/CPO 开始向 scale up 网络渗透的情况下，其上游的 CW 光源、法拉第旋片等器件仍然会持续紧缺，或推动供应商在 2026 年出现更多超出市场预期的变化；3）我们认为 2026 年随着 ASIC 机柜的放量以及Nvidia 采购形式的潜在变化，大陆的液冷厂商有希望在全球 AI 基础设施市场持续扩张份额，因为液冷市场规模大约与 AI PCB 市场规模体量接近，所以随着大陆厂商持续在其中获取更高的份额，这一市场有希望为投资者创造超额回报。

截至1月15日，前海开源沪港深乐享生活近三个月复权单位净值增长率为44.91%，位于同类可比基金6/1286；近半年复权单位净值增长率为87.75%，位于同类可比基金8/1286；近一年复权单位净值增长率为119.82%，位于同类可比基金9/1286；近三年复权单位净值增长率为140.25%，位于同类可比基金12/1286。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

截至12月31日，基金近三年夏普比率为1.08，位于同类可比基金75/1275。

截至1月15日，基金近三年最大回撤为53.58%，同类可比基金排名1234/1265。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为32.13%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.86%，同类平均为72.46%。2021年末基金达到93.13%的最高仓位，2019年上半年末最低，为19.97%。

截至2025年四季度末，基金规模为13.74亿元。

该基金持股集中度较高。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、剑桥科技、太辰光、华懋科技、东山精密、英维克、鼎通科技、福晶科技、源杰科技。

核校：孙萍