深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

当前，算力硬件正成为AI浪潮下驱动智算时代的底层力量，一批企业深度参与其中。胜宏科技掌握人工智能及高性能计算PCB供给能力；紫光股份具备提供高性能计算、智能网络和高效存储的全栈能力；浪潮信息提供从计算、存储、网络到交付形态的系统化解决方案。通过持续高强度投入打造领先技术，深市“算力先锋”正合力擘画中国AI算力硬件的创新图谱。

创新引领，前瞻布局抢占未来赛道

胜宏科技、浪潮信息与紫光股份作为各自领域的龙头企业，均将研发创新置于战略核心，通过持续高强度投入、前瞻性技术布局及系统化专利成果，积极构建“护城河”，并精准卡位AI算力、智能驾驶等未来高增长赛道。

作为全球AI算力PCB龙头，胜宏科技自上市以来围绕PCB核心技术累计投入研发超20亿元。目前，公司研发队伍超1500人，在线路板领域有效专利超350项，连续四年获得“中国专利优秀奖”。如高阶HDI线宽/线距达40/40μm，高精度背钻精度达4±2mil，现已突破70层以上高多层PCB量产技术，拥有100层以上产品技术研发储备，攻克超厚板40:1高纵横比难题。在材料方面，公司前瞻性布局M9/M10级高频高速材料，支持224Gbps信号传输。在智能制造方面，公司打造了PCB行业首家集成“全流程自动化+可追溯+AI算法决策”的AI智慧工厂，高阶HDI产品良品率超80%，实现效率与品质的双重飞跃。

浪潮信息基于公司30年产业沉淀与AI时代工程创新能力，正从服务器硬件供应商向“系统级AI基础设施与智算整体方案提供商”升级。目前，公司研发人员占比约45%，全球有效专利拥有量超2万件，其中发明专利占比超85%，且60%以上集中于多元异构计算、高速互连、液冷散热及人工智能等核心前沿领域。此外，公司累计牵头或参与制定国际、国家及行业标准超300项。在技术路径上，公司坚持以“Token速度、Token成本”为核心引领，取得一系列亮眼成果：SD200超节点AI服务器在中国信通院的评估测试中，Token生成速度达8.73ms，率先进入“10毫秒时代”；HC1000超扩展AI服务器推动推理成本向“1元/每百万Token”的目标突破。在液冷领域，“元脑算力工厂”项目将液冷技术工程化，实现了PUE低于1.1的行业标杆水平。

紫光股份坚定践行“AI in ALL”，长期保持高强度研发投入，2022年至2024年研发投入分别为52.99亿元、56.43亿元和51.02亿元，连续三年保持高位。截至2025年，公司累计专利申请总量突破1.6万件，其中发明专利占比超90%。同时，公司在智算基础设施各关键层面均实现引领性创新，在网络领域，推出创新的DDC（分布式解耦）无损网络架构，全球首发800G CPO（硅光）交换机且实现商用，同时推出了全国产化800G智算交换机；在计算与存储领域，发布G7系列多元异构算力服务器、支持千卡互联的UniPoD超节点服务器，以及面向AI的高性能分布式存储UniStor Polaris系列；在一体机领域，推出业界首个“智算-算法-治理”深度耦合的DeepSeek大模型一体机（LinSeer Cube），以及适配超过20款GPU和60多个大模型的LinSeer Hub灵犀使能平台。

业绩兑现，技术红利释放充沛动能

随着全球AI智算需求爆发，三家龙头企业长期创新积累驱动业绩实现跨越式增长，在全球及细分市场的竞争格局中占据更为有利的位置。技术领先带来的内生动力，叠加国家战略强力牵引，未来有望推动行业迸发更强增长动能。

2025年，胜宏科技预计实现归属于上市公司股东的净利润达43.6亿元，同比增长277.68%。根据行业数据，胜宏科技已跻身全球PCB企业第六位，其中，人工智能算力PCB、高阶HDI、高多层PCB细分领域均位列第一（弗若斯沙利文数据）。凭借领先技术优势，公司与全球科技领军企业深度合作，提前2-3年协同客户进行下一代产品的材料选型与设计验证。近年来，相关国家政策的出台，进一步巩固公司行业领先地位。工信部发布《印制电路板行业规范条件》（2025年本），明确严控低端扩产，设立硬性准入门槛，加速淘汰落后产能，推动产业结构向高端化加速跃升。同时，“十四五”电子信息产业规划将高密度互连（HDI）、IC载板、高频高速PCB列为重点发展方向。胜宏科技作为多项行业标准起草单位，凭借持续高研发投入与智能制造优势，持续获得相关支持，行业龙头地位进一步巩固。

浪潮信息作为服务器市场龙头企业，增长势头强劲。2024年，公司营收首次突破千亿元大关，归母净利润达22.92亿元。2025年前三季度营收已超过1200亿元，超越了去年全年总额。根据IDC、Gartner等权威机构统计，截至2025年第三季度，浪潮信息服务器出货量位居全球第二、中国第一。公司在AI服务器、液冷服务器全球市场持续保持领先且连续多年蝉联中国市场第一。

2025年前三季度，紫光股份实现营业总收入773.22亿元，同比增长31.41%。其中，承担主要创新业务的控股子公司新华三营收达到596.23亿元，同比增速高达48.07%。这一高增长主要得益于AI与智算创新产品的市场兑现：国内政企业务收入同比增长62.55%，成为基本盘；国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99%。同时，互联网市场对800G交换机、AI服务器等前沿产品需求旺盛，推动相关业务收入大幅增长。公司作为具备“算力×联接”全栈能力的厂商，在多个关键市场连续多年保持领先。在网络领域，公司连续16年位居国内企业级WLAN市场份额第一；在计算领域，连续6年位居国内x86服务器市场份额前三；在安全硬件领域，连续6年位居国内安全硬件市场份额前二。随着人工智能产业快速发展，各项规范管理办法逐步出台，推动算力从“规模扩张”向“质量跃升”转型，在政策和市场的双重驱动下，紫光股份有望持续受益于算力新基建、“人工智能+”等趋势。

资本赋能，精准助力产业整合跃迁

三家龙头企业通过股权激励、多元融资、并购重组等工具的组合拳，精准助力公司向更高阶技术、更广阔市场的战略跃迁。

胜宏科技通过收购MFS集团，快速补齐柔性电路板技术短板，形成“刚柔兼备”的全系列PCB产品组合，增强公司技术护城河；通过收购APCB Electronics (Thailand) Co., Ltd，迅速建立海外生产基地，有效满足国际头部客户海外交付需求。同时，并购整合产生显著协同效应，依托公司平台优势，加速推动标的公司产品认证，凭借规模优势，有效降低整体采购成本和运营管理费用，海外产能与国内工厂双向赋能，既释放国内产能压力，又带动国内配套订单，为未来业绩持续增长提供强劲动力。

浪潮信息通过灵活运用多元化债权融资工具，有效拓宽融资渠道、优化资本结构，为持续研发投入、全球市场拓展以及产能布局提供稳定资金。2025年，公司通过实施并购加速了先进网络技术在服务器产品上的应用落地，完善公司的AI基础设施全栈解决方案体系。

紫光股份积极用好资本工具，自2016年5月完成新华三控股权收购后，2024年9月增加持股比例至81%。近期紫光股份全资子公司紫光国际联合多家金融机构和产业投资机构，再次收购HPE开曼持有的新华三合计19%的股权。上述交易完成后，紫光股份通过紫光国际对新华三的控股权将从81%增加至87.98%，进一步强化核心资产控制权，有利于提升经营管理与业务协同的效率，同时借助外部股东的战略资源更好助力新华三高质量发展。